엔비디아(NVDA) 2분기 실적으로 생긴 매도 고민과 나의 결정

안녕하세요? 오늘은 엔비디아의(NVDA)의 2분기 실적과 진지한 매도 고민을 작성해보고자 합니다.

 

매분기마다 50% 이상의 성장률을 보이던 엔비디아의 성장성이 멈추었습니다.

 

성장주에게 성장이 멈췄다는건 어떤걸 의미할까요? 메크로적인 이유에서 성장이 멈췄더라면 그럴수 있겠다 생각이 들면서도, 한편으로는 회사의 기본적인 펀더멘탈이 무너진거면 어떡하나 싶은 생각도 동시에 드는 시점에서 매도 고민과 관련된 내용을 작성해보고자 합니다.

위 사진을 가볍게만 살펴봐도 보이는 단어가 있습니다. "Miss", "Miss"..... 거의 다 컨센서를 맞추지 못했다는 뜻입니다.

다음분기 가이던스 조차 Miss를 발표했습니다. 하..

 

엔비디아의 젠슨황CEO가 이번분기 실적에 대해 얘기한 부분에 대해서 말하자면, 경기 둔화로 인한 "암호화폐 채굴 수요 감소", 이에따른 대부분의 실적을 만들어주던 "그래픽카드 소비" 감소가 있었다고 합니다.

2022년 8월 24일  엔비디아는 2022년 7월 31일 마감된 2분기 매출이 67억 달러로 전년 동기 대비 3% 증가하고 지난분기 대비 19% 감소했다고 보고했습니다.

세부적으로 보자면, 데이터센터와 자동차 실적은 우상향 중이지만, 나머지 부분은 부진한 실적을 보여줬습니다.

 

게이밍 실적
2분기 매출은 20억4000만 달러로 전년 동기 대비 33%, 전분기 대비 44% 감소

*데이터 센터 실적
2분기 매출은 38억1000만 달러로 전년 동기 대비 61%, 전분기 대비 1% 증가

*전문적인 시각화 실적
2분기 매출은 4억 9600만 달러로 전년 동기 대비 4%, 전분기 대비 20% 감소

*자동차 실적
2분기 매출은 2억 2천만 달러로 전년 동기 대비 45%, 전분기 대비 59% 증가

작년 동년 동월을 비교 해보면 조금더 체감이 됩니다. 전문시각 분야와 자동차 분야를 제외하면 처참한 실적이라 할 수 있습니다..

 

요약 손익 계산서를 보면 매출액만 봤을때 딱 1년전 매출액으로 돌아왔다고 생각하시면 될것같습니다.

 

가이던스로 봤을때도 저 하락 트렌드가 얼마나 오래 지속될지도 심히 고민을 해봐야할것 같습니다. 오른쪽 그래프만 봐도 하락 트렌드가 시작됐다고 봐야합니다.

 

12개월 forward P/E 로 봤을때 한창일때는 거의 70배까지 용인해주던 P/E가 다시 평균 정도로 돌아왔네요

 

2022. 9. 14. 기준으로는 PE가 35까지 내려왔으니 평균보다 더 낮다고 볼 수 있습니다.

그래서 현재 엔비디아의 목표가는?

현재(2022. 9. 14.) 기준으로는 약 100퍼센트의 상승 여력이 있는걸 확인할 수는 있습니다.

 

결론

모든 지표를 봤을때 역성장을 보이고 있으며, 당분간(향후 1년~2년간) 시장의 유동성 축소, 금리 인상, 원자재 값 상승, 등 다음 대세 상승기 전까지는 큰 성장을 기대하기 어려울거 같습니다.

 

성장주에게 성장이 멈췄다는건 어떨걸 뜻하는지 고민에 고민을 해봤으나, 결론은 매도라 판단했습니다.

 

투자에 있어서 무조건적인 존버는 아니라고 생각합니다. 예전 노키아 등의 사례만 봐도 알죠. 흐름이 바뀌고 펀더멘탈이 흔들리기 시작했더라면 매도해야할때 판단할 수 있어야 된다고 생각합니다.

내 결론은 매도다 이말이다.

결국 2년전 샀던 평단가 보다 낮은 지금이지만 일정 부분 매도를 해서 올해까지 다 매도할 계획입니다.

성장주 투자는 정말 쉽지 않네요. 휴

 

긴글읽어주셔서 감사합니다. 

 

자료 출처: 삼성증권 리포트 file:///C:/Users/user/Downloads/2022082509504300K_02_01.pdf